M&A và cuộc rong chơi của bầy sói

Các chuyên gia khuyến nghị, DN trước khi có ý định liên doanh, nên mời một đơn vị tư vấn chiến lược để nâng cấp chiến lược. Đồng thời tận dụng trí tuệ của cộng đồng bằng cách tuyển dụng nhân sự giỏi, cùng với đóng góp của các chuyên gia tạo ra chiến lược đột phá. Đặc biệt, để tránh bị thâu tóm thì việc xây dựng một thương hiệu đủ tỏa sáng để không bị tắt sau các thương vụ thâu tóm cũng là một điều cần thiết.

Chiến thuật “sói gửi nhờ chân”

Nếu như bề nổi của thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2012 được các nhà đầu tư nhắc đến như một năm buồn kể từ khi khai sinh, thì trong lòng nó lại dậy lên những “cơn sóng ngầm” với những cuộc thâu tóm sáp nhập (M&A) DN của khối ngoại mà hệ quả là nhiều thương hiệu Việt được vun đắp cả chục năm bỗng biến mất, nhiều thương hiệu khác tạm thoát nạn, nhưng nỗi lo thâu tóm vẫn canh cánh bên lòng.

Vẫn còn đó những bài học từ thương vụ của Dạ Lan. Một thương hiệu được xây dựng kỳ công từ những năm 90, nổi lên như một thương hiệu mạnh của người Việt Nam, chiếm tới 30% thị phần kem đánh răng toàn quốc, đánh bật kem đánh răng Trung Quốc ra khỏi thị trường. “Kết hôn” cùng Colgate, ông chủ Dạ Lan mơ ước sẽ bay cao, bay xa cùng tập đoàn hóa mỹ phẩm hàng đầu thế giới này.

Nhưng chính cái ước mơ vươn xa hơn của Dạ Lan đã tạo cơ hội cho Colgate thực hiện hóa kế hoạch “sói gửi nhờ chân” xâm nhập thị trường Việt Nam, khi mà quy định pháp luật ngày ấy chưa cho thành lập công ty 100% vốn nước ngoài. Hệ quả là, chỉ sau 3 năm, Dạ Lan đã phải bán lại hoàn toàn cho Colgate, thương hiệu Dạ Lan cũng biến mất…

Gần 20 năm sau, những thương vụ tương tự được lặp lại, phần là hệ quả của những cuộc liên doanh trước đây, phần là diễn trình thâu tóm trên một nấc thang cao hơn khi cánh cửa hội nhập mở ra cùng sự phát triển của TTCK. DN bị thâu tóm công khai, trong khi hàng rào pháp lý phòng vệ cạnh tranh và khả năng kháng cự của DN đều yếu.

Điển hình câu chuyện của Tribeco xóa sổ sau một thời gian kết duyên cùng Uni-President... Có tuổi đời hơn 20 năm và hơn 10 năm ngự trị trong danh sách Hàng Việt Nam chất lượng cao, Tribeco ấp ủ những kỳ vọng trong cuộc hợp hôn với Kinh Đô (sở hữu hơn 35% cổ phần),

Uni – President (sở hữu 15% cổ phần) năm 2006, 2007. Thế nhưng, chỉ một năm sau, Tribeco bỗng lỗ 145 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm 5,32 tỷ đồng. Đến 31/12/2011, Tribeco có lỗ lũy kế là 312 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu âm 26 tỷ đồng. Tại đại hội cổ đông hồi cuối tháng 6/2012, đối tác ngoại Uni-President đã chiếm toàn bộ ghế HĐQT tại Tribeco và sở hữu đến 43,56% cổ phần. Kế hoạch “sói gửi nhờ chân” của Uni-President kết thúc với Tribeco hủy niêm yết, sau đó là giải thể, giúp Tập đoàn Đài Loan thực hiện được tham vọng biến Tribeco thành công ty 100% vốn đầu tư nước ngoài.

Viên đạn bọc đường mang tên “kỳ vọng”

Bản chất của M&A không xấu. Chỉ với một chữ ký, những kỳ vọng được nhen lên trong cả kẻ bán và người mua. Kẻ bán thì mơ một cơ hội mở rộng thị phần; tranh thủ nguồn vốn, năng lực quản trị, trình độ công nghệ, thương hiệu của đối tác để tăng cường năng lực cạnh tranh. Chưa kể giá trị của công ty trên TTCK sẽ tăng lên, công ty có thể huy động được nhiều nguồn vốn hơn. Song giấc mơ này có thành hiện thực hay không còn tùy thuộc vào giấc mơ của người mua.

Mọi giấc mơ sẽ tan biến ngay khi viên đạn bọc đường chạm đích. Những chiêu trò cũ mèm, nhưng DN khó kiểm soát như chuyển giá mà Lotte và Bibica (BBC) là một điển hình. Sau vụ nhà máy Bibica Miền Đông bị cháy, tháng 5/2011 đến tháng 2/2012, BBC phải nhập sản phẩm Lottepie từ công ty của đối tác Lotte tại Hàn Quốc (Lotte Confectionery) với giá nhập là 7,4 USD/thùng, nhưng, giá xuất khẩu sản phẩm sang các nước châu Á trong năm 2012 được Lotte đề xuất ở mức 6,9 USD/thùng. BBC ước tính mức giá này sẽ khiến Công ty thiệt hại khoảng 18% về giá bán.

Gia tăng chi phí là chiêu trò khá thông dụng trong các cuộc thao túng DN. Đang kinh doanh phát đạt, kể từ khi liên doanh, bỗng nhiên doanh thu giảm dần do 2 chi phí cấu thành gia tăng là chi phí quản lý và chi phí tiếp thị quảng cáo. Điều này luôn mang lại lợi ích kép cho phía liên doanh: vừa tạo được chỗ đứng cho thương hiệu của phía nước ngoài, vừa làm gia tăng khả năng thua lỗ trong ngắn hạn. Và kết quả tất yếu là DN trong nước sẽ bỏ cuộc vì ít vốn.

Níu phao pháp lý xác lập thương hiệu

Một chuyên gia thương hiệu ví von câu chuyện M&A với truyền thuyết Trọng Thủy & Mỵ Châu. Mọi mưu đồ thôn tính đều được che giấu bằng những vòng nguyệt quế, tình cảm hay sứ mệnh tốt đẹp. Tuy nhiên, không phải không có những lối thoát trong các cuộc chơi M&A. Ví như cuộc liên doanh giữa VNPT và Comvik trong mạng di động MobiFone được xem là một kết thúc rất có hậu. Nhiều DN cũng đã trải qua những cám dỗ của liên doanh hay đầu tư chiến lược nhưng đã thoát ra một cách khá chủ động như Vinamilk trong dự án liên doanh với Campina.

Đúng là có những khoảng trống trong luật mà các công ty nước ngoài có thể vận dụng để thâu tóm DN Việt. Ví như, với Tribeco, việc thâu tóm sẽ không thể diễn ra nếu Tribeco vẫn trên sàn chứng khoán (room sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài chỉ tối đa là 49%). Ngay cả cái khóa này cũng có thể bị bẻ khi nhà đầu tư ngoại mượn danh một công ty trong nước hoặc cấu kết với một DN trong nước cùng thâu tóm và hưởng lợi. Cũng bởi vậy để thoát khỏi những cạm bẫy của M&A, quan trọng nhất là tính chủ động của DN trong quá trình hợp tác và tự phòng vệ thâu tóm.

Lật lại các vụ việc đã qua, hầu như trong các hợp đồng hợp tác, các điều khoản về giá trị thương hiệu, thương quyền… bị xem xét một cách sơ sài. Chính vì vậy, DN đã bị các đối tác liên doanh tiêu phí trong các hoạt động quảng cáo, chi phí nhân sự, đầu tư và kết quả là một sự thất bại.

Các chuyên gia khuyến nghị, DN trước khi có ý định liên doanh, nên mời một đơn vị tư vấn chiến lược để nâng cấp chiến lược. Đồng thời tận dụng trí tuệ của cộng đồng bằng cách tuyển dụng nhân sự giỏi, cùng với đóng góp của các chuyên gia tạo ra chiến lược đột phá. Đặc biệt, để tránh bị thâu tóm thì việc xây dựng một thương hiệu đủ tỏa sáng để không bị tắt sau các thương vụ thâu tóm cũng là một điều cần thiết.

Ví như BBC, cho dù Lotte muốn thâu tóm, nhưng cũng không dám xóa bỏ thương hiệu mà chỉ đề xuất ghép tên. Đối với các DN có nhu cầu về tài chính để mở rộng quy mô, nhất là trong bối cảnh khó khăn hiện nay, liên doanh cũng chưa phải duy nhất để hóa giải áp lực về tài chính. Bởi nhiều DN đã tìm được các quỹ đầu tư để cùng chịu rủi ro và hoạt động theo một cơ chế chuyên nghiệp và minh bạch.

Ngay cả khi có nguy cơ bị thâu tóm cổ đông vẫn có lối thoát. Như áp dụng chiến lược Vương miện châu báu bằng việc bán đi mảng kinh doanh hiệu quả hoặc một mảng tài sản có giá trị của DN đang hấp dẫn các bên mua. Sử dụng Hiệp sĩ áo trắng (white knight)- bên thứ ba với sự hậu thuẫn của ban điều hành tiến hành chào mua DN với giá cao hơn đối thủ cạnh tranh hiện tại.

Một trong số đó là chiêu thức xác lập thương hiệu bằng pháp lý chặt chẽ ngay từ trước khi liên doanh hay cổ phần hoá. Đây là giải pháp an toàn nhất mà nhiều doanh nhân vẫn chưa nghĩ đến. A.G. Lafley CEO của Procter & Gamble (Mỹ) đã từng nói “một ngày nào đó khi tôi ra khỏi công ty, tôi có thể bỏ lại tất cả (tiền bạc, nhà máy…) nhưng chỉ cần mang theo thương hiệu”.

(Theo Thời báo ngân hàng)

10 thương vụ M&A bất động sản lớn nhất trong năm 2012

Các bất động sản khách sạn, thương mại và nhà ở có nhiều thương vụ thành công nhất, trong đó nổi lên là thương vụ Daewoo Hotel, G.S Củ Chi và một loạt dự án căn hộ do Đất Xanh và Hoàng Quân mua lại.

Cơ cấu lại danh mục đầu tư, cơ cấu lại dòng tiền do nền kinh tế gặp nhiều khó khăn. Nhiều chủ dự án đã tính đến phương án chuyển nhượng lại các dự án BĐS. Bên cạnh đó, nhằm thực hiện chiến lược thoái vốn ra khỏi lĩnh vực đầu tư ngoài ngành của mình, nhiều đơn vị thoái khỏi bất động sản, chuyển nhượng lại các dự án. Kinh tế mặc dù vẫn còn ảm đạm, tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn có cái nhìn tích cực, một số nhà đầu tư coi đây là thời điểm để mua tài sản giá rẻ, thâm nhập thị trường BĐS Việt Nam, bởi Việt nam vẫn được xem là thị trường có tiềm năng trung và dài hạn. Thời gian trước đây, các tài sản được thanh lý thường là những dự án, khu đất nằm xa trung tâm, nhưng gần đây các dự án, tài sản gần khu trung tâm hơn cũng đã bắt đầu đưa ra giao dịch. Trong 2012, đã có rất nhiều thương vụ M&A BĐS giao dịch thành công với giá trị lớn, xin được tổng hợp 10 thương vụ lớn nhất trong năm: 1.Daewoo Hotel Hà Nội-100 triệu USD Tháng 3/2012 thị trường bất động sản ghi nhận thương vụ M&A đình đám nhất trong năm đó là công ty Daewoo E&C Hàn Quốc đã bán 70% cổ phần trong khách sạn Daewoo cho Công ty Điện tử Hanel. Với 30% cổ phần nắm giữ từ trước, Hanel đã trở thành đơn vị sở hữu 100% cổ phần tại Daewoo Hotel Hà Nội. Dù trước đó Lotte và Daewoo đã có bản ghi nhớ với khoản tiền 110 triệu USD để mua lại toàn bộ 70% cổ phần này từ Daewoo. Tuy nhiên, Hanel đã vượt qua Lotte để trở thành ông chủ mới của khách sạn Daewoo với giá đề nghị của Hanel chỉ 90 triệu USD và một số điều khoản ưu tiên khác. Tháng 7/2011 Hanel đã dùng quyền ưu tiên của mình để mua lại toàn bộ 70% cổ phần trên với trị giá khoảng 100 triệu USD. Hiện Daewoo còn được biết đến với nhiều dự án bất động sản và nhà thầu lớn. Daewoo cũng đã mua lại từ 4 đối tác khác của Hàn Quốc để trở thành chủ dự án Tây Hồ Tây 217ha, tổng thầu chính dự án Daewoo Cleve tại Văn Phú, Hà Đông,... 2. Metropole Hà Nội -58,7 triệu USD Mặc dù chưa công bố giao dịch thành công, nhưng việc công bố thoái vốn khỏi Metropole Hà Nội từ VinaCapital mới đây, được hứa hẹn sẽ là một trong những thương vụ nổi bật của năm. Vào cuối tháng 11, Quỹ VinaCapital Việt Nam Opportunity Fund (VOF) đã thuê công ty tư vấn bất động sản Jones Lang LaSalle rao bán 50% cổ phần trong khách sạn Metropole Hà Nội, tương đương giá trị sổ sách 58,7 triệu USD. Ông Andy Ho, Giám đốc điều hành, Tập đoàn VinaCapital khẳng định việc thoái vốn khỏi khách sạn 5 sao nổi tiếng này là chiến lược mang lại lợi nhuận cho quỹ về lâu dài. 3. G. S Chủ Chi -24 triệu USD Trong thời gian đầu năm thị trường ghi nhận C.T group mua lại 95% cổ phần tại Công ty G.S Củ Chi với giá 24 triệu USD (tương đương 480 tỷ đồng) để trở thành chủ đầu tư mới của dự án sân golf 36 lỗ và khu biệt thự tại Củ Chi. C.T Group hiện đang tập trung triển khai dự án tại khu vực miền Nam, miền Trung và Tây Nguyên, chưa thực hiện dự án nào tại Hà Nội. 4.Satra hợp tác với Ayala (Philippines) triển khai dự án hơn 30 triệu USD Satra đã ký kết một bản ghi nhớ với tập đoàn Ayala (Philippines) để cùng xúc tiến phát triển dự án khu phức hợp trung tâm thương mại và căn hộ cao tầng trên đại lộ Võ Văn Kiệt, quận 6, TPHCM. Quy mô của dự án này khoảng 31-34 triệu USD, Satra sẽ nắm chi phối phần vốn góp của dự án. Ayala đã chuẩn bị một quỹ đầu tư 30 triệu USD, có thể sẽ nâng lên 80 triệu USD để đầu tư vào bất động sản. 5.Crown Offices Building Thương vụ M&A bất động sản âm thầm nhất trong năm đó là việc Viettel mua lại tòa nhà văn phòng của Công ty TNHH Trần Hồng Quân. Thương vụ này không công bố rộng rãi thông tin và giá trị chuyển nhượng, nhưng theo ghi nhận của giới đầu tư BĐS, tòa nhà văn phòng này ước tính trị giá khoảng 30 triệu USD. Crown Offices Building là khu tổ hợp dùng cho thuê văn phòng, ngân hàng, dịch vụ thương mại. Đây là khu tổ hợp cao 24 tầng nằm trong khu phức hợp Crown Plaza với tổng vốn đầu tư 65 triệu USD. Tòa nhà có tổng diện tích sàn 15.880m2. 6. Đất Xanh mua lại phần căn hộ dự án Thiên Lộc – 14,4 triệu USD Tọa lạc tại trung tâm hành chính quận Gò Vấp, dự án Thiên Lộc có diện tích đất là 6400m2, diện tích sàn xây dựng: 43,332 m2, mật độ xây dựng: 46,5%. Dự án có 3 block ( A1, A2, B), diện tích căn hộ từ: 45 m2 – 81m2. Vào tháng 8 năm 2012, C.T Group đã có thương vụ mua lại cổ phần tại Công ty TNHH Thương mại và Đầu tư Thiên Lộc (đơn vị sở hữu dự án Thiên Lộc có diện tích 6400m2) để trở thành chủ mới dự án này. Sau đó, Đất Xanh đã bỏ ra 300 tỷ đồng để mua lại toàn bộ phần căn hộ của Block A1 và A1 của dự án này. 7.Gia Phú – 250 tỷ đồng Vào tháng 10/2012 vừa qua, Đất Xanh Group công bố việc mua lại dự án thứ hai trong năm của mình với trị giá 250 tỷ đồng để trở thành ông chủ mới của dự án Gia Phú từ Công ty TNHH địa ốc Gia Phú. Dự án Gia Phú được đổi tên thành dự án Sunview 5 Apartment có quy mô 5,575.50 m2, diện tích xây dựng 2,592.50 m2, cao 15 tầng, tọa lạc tại số 72 - 74 Lê Văn Chí, phường Linh Trung, quận Thủ Đức, Tp.HCM. 8. Vina Properties mua lại Novotel Phan Thiet Tháng 8/2012, Vina Properties Development Group công bố đã hoàn tất mua lại tổ hợp khách sạn và sân gôn Novotel Phan Thiet Ocean Dunes and Golf Resort tại tỉnh Bình Thuận, chuyển tên thành DuParc Phan Thiet Ocean Dunes & Golf Resort. Giá trị thương vụ không được tiết lộ. Bên cạnh sân gôn 18 lỗ, dự án còn có khu khách sạn 4 sao với 123 phòng do Tập đoàn quản lý khách sạn Accor quản lý. 9. Vinaconex thoái khỏi dự án Park City Tháng 10/2012 vừa qua, Vinaconex đã hoàn tất chuyển nhượng 3,75 triệu cổ phiếu (tương đương 25% vốn điều lệ tại Công ty cổ phần đầu tư và Phát triển Đô thị Vinaconex Hoàng Thành (Vinaconex Hoàng Thành), chủ đầu tư dự án Park City tại quận Hà Đông (Hà Nội). Vinaconex không tiết lộ đơn vị mua lại. Dự án Park City tọa lạc tại quận Hà Đông (Hà Nội) có số vốn đầu tư lên tới hàng tỷ đôla, quy mô rộng 77 ha gồm 15 tiểu khu riêng biệt. Sau khi hoàn thành, khu đô thị này sẽ mang đến cho cư dân 7.000 căn nhà gồm 952 biệt thự, hơn 6.000 căn hộ chung cư, trung tâm thương mại. 10. Hoàng Quân mua phần lớn căn hộ Babylon Residence Babylon Residence có tổng mức đầu tư 600 tỷ đồng do Công ty TNHH Tư vấn và Kinh doanh Nhà Đạt Gia làm chủ đầu tư. Theo nguồn tin từ HQC, HQC đã đầu tư một lượng tiền lớn vào dự án để mua lại phần lớn trong số hơn 500 căn hộ của block A3 dự án này, đổi tên thành Cheery4 Complex. Dự án được xây dựng trên khu đất quy hoạch 28.280m2 tại phường Tam Phú, quận Thủ Đức, TP.HCM, gồm 590 căn hộ chung cư và 34 nhà liên kế vườn nằm xung quanh. Trước đó, Hoàng Quân cũng đã mua lại dự án Võ Đình từ Công ty TNHH Võ Đình tại quận 12, Tp.HCM đổi tên thành dự án Cheery2, và dự án Hóc Môn từ Công ty CP Thương mại Hóc Môn tại Xuân Thới Đông, huyện Hóc Môn, Tp.HCM đổi tên thành dự án Cheery3. Bên cạnh đó, một số dự án BĐS lớn khác trong tương lại cũng sẽ “đổi chủ” như Splendora tại Hà Nội khi Vinaconex đang sở hữu 50% có nhu cầu chuyển nhượng lại, dự án đang được định giá để chào bán công khai cho đối tác có nhu cầu. Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn cũng đang xin ý kiến các cơ quan chức năng để chuyển nhượng dự án khu phưc hợp Tân Cảng 37ha tại 722 Điện Biên Phủ, phường 22, Bình Thạnh, Tp.HCM. (Theo Ndhmoney)

Lĩnh vực M&A tại Việt Nam hấp dẫn hàng đầu châu Á

Với mức doanh thu từ mảng mua bán, sáp nhập tăng trưởng tới 24% trong năm ngoái giữa lúc doanh thu toàn châu Á sụt giảm 10%, thị trường M&A Việt Nam đang được đánh giá là hứa hẹn hàng đầu châu lục.

Đây là nhận định của nhà báo Joyce Koh trong bài viết với tiêu đề: “Việt Nam dẫn đầu châu Á giữa lúc các ngân hàng đầu tư theo đuổi các thương vụ của Nhà nước” được đăng tải trên trang tài chính uy tín hàng đầu thế giới Bloomberg.

Dẫn nguồn tin từ tập đoàn ngân hàng Thụy Sỹ Credit Suisse, tác giả cho biết doanh thu mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam trong năm nay có thể tăng ít nhất 25% trong bối cảnh chính phủ Việt Nam đẩy mạnh quá trình cổ phần hóa còn các công ty nước ngoài đẩy mạnh hoạt động mua bán sáp nhập.

“Mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam đã vượt lên xu thế sụt giảm doanh thu ở khu vực châu Á khi giá trị các thương vụ sáp nhập trong quý 1 vừa qua tăng vọt lên mức cao nhất trong 6 năm trở lại đây.

Nhờ lạm phát giảm tốc và chính phủ điều chỉnh giảm các lãi suất điều hành để hỗ trợ tăng trưởng, chỉ số VN- Index đã tăng 29% tính theo USD, và là chỉ số có mức tăng ngoạn mục thứ ba trong số 96 chỉ số chứng khoán chính được Bloomberg theo dõi”, bài báo viết trước khi trích dẫn nhận định của ông Lê Hoài Anh - Giám đốc điều hành ngân hàng Credit Suisse tại Việt Nam: “Chúng tôi cho rằng Việt Nam là thị trường đầy tiềm năng”.

Chính phủ Việt Nam, những người đang đi theo mô hình của Trung Quốc trong việc giảm sự tham gia của nhà nước đến hoạt động kinh doanh, đã cam kết sẽ đẩy mạnh việc bán cổ phần tại các doanh nghiệp trong đó có ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam. Trong khi đó việc lạm phát đi xuống trong tháng thứ 8 liên tiếp đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Trong năm ngoái, theo số liệu của công ty nghiên cứu Freeman & Co có trụ sở tại New York, doanh thu từ mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam tăng tới 24% giữa lúc doanh thu toàn châu Á giảm gần 10%. Dù vậy thì với giá trị doanh thu khoảng 46 triệu USD, quy mô thị trường M&A Việt Nam chỉ bằng một phần mười Indonesia.

“Lí do các ngân hàng vẫn theo sát và dành nhiều thời gian tại Việt Nam không phải vì 46 triệu USD mà vì những khoản đầu tư cho tương lai”, ông Chang Tou Chen, người đứng đầu mảng ngân hàng đầu tư khu vực châu Á – Thái Bình Dương của ngân hàng HSBC khẳng định.

Hồi tháng 4/2011, KKR & Co. đã có thương vụ đầu tư vào công ty tư nhân lớn nhất trong lịch sử Việt Nam khi chấp thuận chi 159 triệu USD để mua cổ phần tại tập đoàn sản xuất nước mắm Masan Consumer Corp. Tháng 9 vừa qua, một ngân hàng quốc doanh với tên gọi Vietcombank cho biết sẽ bán 15% cổ phần cho ngân hàng Nhật Mizuho Financial Group Inc với giá 567 triệu USD, đánh dấu thương vụ mua bán cổ phiếu trong nước lớn nhất thập kỷ.

Ông Chang hy vọng mỗi năm sẽ có từ 1-2 thương vụ mua bán liên quan đến các công ty Việt Nam với giá trị hơn 500 triệu USD. Trong 10 năm qua, Việt Nam đã chứng kiến 2 thương vụ lớn cỡ vậy đó là trường hợp của Vietcombank và vụ chuyển nhượng mảng hoạt động tại Việt Nam của ConocoPhillips cho Perenco SA. với giá 1,3 tỷ USD.

“Việt Nam, theo cảm nhận của chúng tôi, đang mở ra những cơ hội lớn cho chúng tôi trở thành cầu nối giữa Việt Nam với thị trường vốn quốc tế, cung cấp kinh nghiệm chuyên môn và giúp đỡ chính phủ cũng như khu vực tư nhân”, Rehan Anwer, một giám đốc của mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam của Credit Suisse cho biết. Ông dự tính doanh thu từ lĩnh vực mua bán, sáp nhập trong năm nay có thể tăng 25%.

(Lược dịch từ Bloomberg)

Lĩnh vực M&A tại Việt Nam hấp dẫn hàng đầu châu Á

Với mức doanh thu từ mảng mua bán, sáp nhập tăng trưởng tới 24% trong năm ngoái giữa lúc doanh thu toàn châu Á sụt giảm 10%, thị trường M&A Việt Nam đang được đánh giá là hứa hẹn hàng đầu châu lục.

Đây là nhận định của nhà báo Joyce Koh trong bài viết với tiêu đề: “Việt Nam dẫn đầu châu Á giữa lúc các ngân hàng đầu tư theo đuổi các thương vụ của Nhà nước” được đăng tải trên trang tài chính uy tín hàng đầu thế giới Bloomberg.

Dẫn nguồn tin từ tập đoàn ngân hàng Thụy Sỹ Credit Suisse, tác giả cho biết doanh thu mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam trong năm nay có thể tăng ít nhất 25% trong bối cảnh chính phủ Việt Nam đẩy mạnh quá trình cổ phần hóa còn các công ty nước ngoài đẩy mạnh hoạt động mua bán sáp nhập.

“Mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam đã vượt lên xu thế sụt giảm doanh thu ở khu vực châu Á khi giá trị các thương vụ sáp nhập trong quý 1 vừa qua tăng vọt lên mức cao nhất trong 6 năm trở lại đây.

Nhờ lạm phát giảm tốc và chính phủ điều chỉnh giảm các lãi suất điều hành để hỗ trợ tăng trưởng, chỉ số VN- Index đã tăng 29% tính theo USD, và là chỉ số có mức tăng ngoạn mục thứ ba trong số 96 chỉ số chứng khoán chính được Bloomberg theo dõi”, bài báo viết trước khi trích dẫn nhận định của ông Lê Hoài Anh - Giám đốc điều hành ngân hàng Credit Suisse tại Việt Nam: “Chúng tôi cho rằng Việt Nam là thị trường đầy tiềm năng”.

Chính phủ Việt Nam, những người đang đi theo mô hình của Trung Quốc trong việc giảm sự tham gia của nhà nước đến hoạt động kinh doanh, đã cam kết sẽ đẩy mạnh việc bán cổ phần tại các doanh nghiệp trong đó có ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam. Trong khi đó việc lạm phát đi xuống trong tháng thứ 8 liên tiếp đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Trong năm ngoái, theo số liệu của công ty nghiên cứu Freeman & Co có trụ sở tại New York, doanh thu từ mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam tăng tới 24% giữa lúc doanh thu toàn châu Á giảm gần 10%. Dù vậy thì với giá trị doanh thu khoảng 46 triệu USD, quy mô thị trường M&A Việt Nam chỉ bằng một phần mười Indonesia.

“Lí do các ngân hàng vẫn theo sát và dành nhiều thời gian tại Việt Nam không phải vì 46 triệu USD mà vì những khoản đầu tư cho tương lai”, ông Chang Tou Chen, người đứng đầu mảng ngân hàng đầu tư khu vực châu Á – Thái Bình Dương của ngân hàng HSBC khẳng định.

Hồi tháng 4/2011, KKR & Co. đã có thương vụ đầu tư vào công ty tư nhân lớn nhất trong lịch sử Việt Nam khi chấp thuận chi 159 triệu USD để mua cổ phần tại tập đoàn sản xuất nước mắm Masan Consumer Corp. Tháng 9 vừa qua, một ngân hàng quốc doanh với tên gọi Vietcombank cho biết sẽ bán 15% cổ phần cho ngân hàng Nhật Mizuho Financial Group Inc với giá 567 triệu USD, đánh dấu thương vụ mua bán cổ phiếu trong nước lớn nhất thập kỷ.

Ông Chang hy vọng mỗi năm sẽ có từ 1-2 thương vụ mua bán liên quan đến các công ty Việt Nam với giá trị hơn 500 triệu USD. Trong 10 năm qua, Việt Nam đã chứng kiến 2 thương vụ lớn cỡ vậy đó là trường hợp của Vietcombank và vụ chuyển nhượng mảng hoạt động tại Việt Nam của ConocoPhillips cho Perenco SA. với giá 1,3 tỷ USD.

“Việt Nam, theo cảm nhận của chúng tôi, đang mở ra những cơ hội lớn cho chúng tôi trở thành cầu nối giữa Việt Nam với thị trường vốn quốc tế, cung cấp kinh nghiệm chuyên môn và giúp đỡ chính phủ cũng như khu vực tư nhân”, Rehan Anwer, một giám đốc của mảng ngân hàng đầu tư tại Việt Nam của Credit Suisse cho biết. Ông dự tính doanh thu từ lĩnh vực mua bán, sáp nhập trong năm nay có thể tăng 25%.

(Lược dịch từ Bloomberg)